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盡管在3月份的兩會上，政府工作報告明確了全年5%的經濟增長目標、提出發展新質生產力并推出超長期特別國債，但整個上半年的宏觀經濟發展依然顯得較為平淡，財政刺激并不顯著，房地產投資和基建投資相對低迷，消費復蘇步伐緩慢，通縮壓力始終存在，最大的亮點還是來自于出口以及由此帶動的制造業投資。應該說，國內經濟目前尚處在“固本培元”的調理階段，上半年隨著調控政策的全面放松和轉向，房地產市場的風險有望逐步解除，后續還有地方政府債務問題有待去解決。

　　海外方面，美國經濟的強勢表現以及通脹的反復使得美聯儲降息時點在不斷推后，但加拿大、歐盟、瑞士等國央行已經陸續開啟了降息周期。

　　市場方面，在經歷1季度小盤股微盤股的快速殺跌后，大盤開始逐步企穩。隨著新“國九條”的推出以及外資的階段性回流，低波紅利和藍籌價值板塊帶領市場一度反彈至接近3200點，下跌多年的港股市場也出現了一波快速反彈。不過進入6月，強勢美元帶來更大的匯率壓力，海外經濟放緩以及海運價格的快速上漲也開始影響出口數據，A股和港股市場重新陷入調整。

　　本基金投資方向以“AI+大數據”為代表的新一代信息技術為主。本季度我們繼續重點配置以光模塊、PCB和服務器為代表的算力產業鏈，因為這是目前階段TMT板塊中唯一業績相對明確的。后續，我們也會密切關注其他信息產業領域是否有增長的機會，尤其是端側AI的發展能否帶動消費電子產業鏈的復蘇。